第二波靠“龙虾”赚钱的人出现了。
如今AI风口，很多巨头接到泼天富贵。ASML捏着388亿欧元的订单，苹果穷鬼电脑被卖爆，连向来佛系的微信，都忍不住装上“龙虾”。
纵观国内外巨头都忙的热火朝天，生怕错过这波AI入口的新战争。谁能想到，与AI高度相关的日本光刻机巨头尼康，日子却过出前所未有的寒意。
最近，尼康交出了一份让全球科技界瞠目结舌的财报：预计全年净亏损850亿日元，约合人民币36.8亿。
更吓人的是，这是它1917年成立以来亏得最惨的一次。
真正要了它老命的，就是造芯片的核心机器——光刻机，一台能卖好几亿、甚至十几亿的“印钞机”。
很多人都有疑惑，都知道光刻机现在就是香饽饽，当台积电、英伟达们赚得盆满钵满，ASML的光刻机订单更是排到几年后。
这个日本老巨头，为何倒在了全球AI黎明前夜？
技术霸主到边缘玩家，
只用了30年
很多人看到尼康巨亏，第一反应是：这不奇怪啊，现在谁还买相机？不都用手机拍照了吗？
然而拖累尼康的，根本不是相机。
尼康的影像业务，依然是集团里最赚钱的部门。2025财年，影像部门营收2953亿日元，营业利润413亿日元，利润率高达14%。虽然受手机冲击，但它在专业和爱好者市场依然坚挺。
毕竟，尼康曾经有多牛？一句话：它是拿着望远镜都找不到对手的“光学之王”。
上世纪90年代到21世纪初，全球每卖出两台光刻机，就有一台贴着尼康的logo。彼时，英特尔、三星、台积电这些芯片巨头，都得排队求着它供货。
它的相机，更是专业摄影师和发烧友心中的“信仰”，一台单反就是身份的象征。
那时候的尼康，技术底蕴深不可测。工程师走路都带风，觉得全世界的光学难题，只有自己能解决。
然而很多人想不到，仅仅过了30年，老大哥的地位急转直下，最先反应出来的还是财报。
尼康亏损的大头，来自“数字制造业务”高达906亿日元的资产减值。简单说，就是几年前尼康高价收购了一家德国金属3D打印公司SLM Solutions，本想抢占工业4.0的先机。
结果市场增长远不及预期，尼康这笔“未来投资”，成了砸在手里的不良资产，让财报相当拉跨。
更雪上加霜的是，光刻机业务也彻底“雪崩”，这属于是尼康的命门。
过去半年，尼康的光刻机仅出货9台，且全是技术落后的老款设备。相比之下，它的死对头ASML同期狂卖160台，其中顶尖的EUV光刻机就超过20台。
按金额计算，尼康在全球光刻机市场的份额，已从巅峰时的40%暴跌至个位数。
现在的尼康，可以说是四面楚歌。
一方面是面对ASML这个巨无霸，靠着垄断EUV技术赚得流油，根本不给它任何机会。
另一方面，就连尼康最后的基本盘，也岌岌可危。相机业务虽然还能赚钱，但增长空间有限，这些年更是被佳能CCD抢了风头。
一个残酷的事实摆在面前：
尼康，已经被全球半导体产业的核心战场彻底边缘化了。
很多人都有疑问，这个曾经呼风唤雨的老大哥，怎么就沦落到了边缘角色？
1200亿打水漂，
输掉一个时代
尼康的坠落不是一夜之间，而是一场持续了30多年的漫长下行。
在每一个关键路口，它都精准地踩中了“错误”的那个。
1.致命傲慢，把硬核技术送给对手
20多年前，台积电的研发副总中国人林本坚，带着一个划时代的想法找到尼康：在光刻机的镜头和硅片之间加一层水提升分辨率。这就是后来颠覆行业的 “浸没式光刻”技术。
当时的尼康，是光刻机市场的绝对霸主，市占率超过55%。结果尼康的工程师，用看傻子一样的眼神，把他打发走了。
他们拒绝的理由特别“匠人精神”：光学设计是精密的，你往里面加水这不胡闹吗？
吃了闭门羹的林本坚，转身就找到了当时还是“小弟”的荷兰公司ASML。ASML一听能解决问题、能赚钱，立马当宝贝一样接过来，全力研发。
就这一念之差天翻地覆。几年后，ASML靠着浸没式光刻机横扫全球。
技术路线的误判是致命的。此后三年，尼康的市场份额狂跌，从此再也没能追上ASML的脚步。
2.砸1200亿，造出一台“废铁”
错失浸没式技术后，AI潮来临，尼康意识到必须押注下一代技术——极紫外光刻。
然而这次，它选择了很“日本”的方式：闭门造车，自己玩。
尼康拉上佳能、东京电子等日本伙伴，投入超过1200亿日元，试图独立攻克EUV。然而，它忘了一件事：EUV这东西复杂到变态。
它需要全世界最顶尖的供应商一起玩：美国的光源、德国的镜头、蔡司的镜片……
ASML就很聪明，它知道自己一个人玩不转。它搞了个“EUV联盟”，把英特尔、台积电、三星这些芯片巨头都拉进来当股东，大家有钱出钱，有订单下订单。
尼康在单打独斗时，ASML在搞“群殴”。
结果毫无悬念。七八年过去了，尼康的EUV光刻机，只造出一台没法商用的“样品机”，成了博物馆里的摆设。而ASML的EUV机器，已经垄断了全球所有高端芯片的生产。
最后就是，尼康的1200亿，全打了水漂。
3. 把鸡蛋放在一个篮子里，惨遭抛弃
在客户战略上，尼康同样犯了致命错误。
它曾长期过度依赖美国芯片巨头英特尔。2024年，英特尔自身陷入巨额亏损，大幅削减资本开支，尼康的订单随之暴跌。
与此同时，尼康未能及时拓展台积电、三星这两大全球芯片金主。当英特尔“断供”，尼康发现自己无单可接，只能加重资金链压力。
三个“损招”下来，尼康等于自断后路。
跌下神坛的尼康，
换来一条血泪教训
扎心的是，当尼康在泥潭中挣扎时，它的对手们正在高歌猛进。
别说ASML了，中国上海微电子同样也是不容忽视的黑马。
上海微电子的SSA600/20光刻机已可实现90纳米制程的量产，甚至交付了28纳米浸没式光刻机的原型机。在尼康的成熟制程领域，国产机器已经越来越靠谱，价格还便宜。
《日经亚洲》评论称，中国很可能成为继荷兰和日本之后，全球第三个能制造全套光刻机的国家。
前有ASML堵截，后有中国同行追赶，尼康的生存空间被挤压得所剩无几。
其实在我看来，如果说技术失误是“天灾”，那跟中国对着干的战略就是纯粹的“人祸”。
近年来，美国不断加码对中国的半导体设备出口管制。
尼康的部分光刻机本是打入中国市场的王牌产品，当时中国芯片厂在设备受限的背景下，对光刻机有巨大需求。
但日本政府的管制令一出，这条路被彻底堵死。尼康自然紧紧跟随，不卖中国客户。
然而，讽刺的一幕发生了。荷兰ASML一边嘴上说着遵守规则，一边在禁令生效前拼命向中国客户出货老款设备，钻政策的空子。就这样，尼康丢掉的订单，几乎全被ASML捡走了。
连日本媒体都看不下去，直言：“日本的全盘服从，让ASML抢了本该属于日本的市场。”
从第一次拒绝中国人的建议，到第二次拒绝中国客户的需求，纵观尼康的30年，给所有企业尤其是技术巨头，上了一堂血淋淋的课：
你可以暂时落后，但绝不能跟时代背道而驰。
从过去的诺基亚、英特尔到如今的尼康，哪怕再牛的巨头，一旦开始用傲慢应对变化，用封闭拒绝合作，那么时代抛弃你时，只能连招呼都不打。
很多时候，杀死巨头，是深入骨髓的傲慢。
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